外汇通：牛市已成“昨日黄花” 金价探底只是时间问题

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　　根本面：
　　国际市场翻云覆雨。在刚刚过去的11月份，国际金价下跌5.5%，今年以来已累计下跌约25%，与今年6月低点1180美圆仅有5%之遥，估计将呈现近13年来初次年度下跌。黄金近来的大跌，主要源于近期美国发布的一些向好的经济数据。从中长期来看，金价过去10年来的牛市格局将重新被改写，黄金多头年内难挽颓势。

　　周三亚市早盘，现货黄金价钱低位整理，现交投于1223美圆/盎司，现货白银交投于19.14美圆/盎司左近。隔夜虽然金价探底上升，投资者在本周晚间一系列风险事情前交投慎重，令其得以喘息，但目前市场空头气氛仍然浓烈，不过投行都纷繁表示，金价下探年内低点或已仅是时间问题。
　　国际金价周二小幅上升，在上日急跌约3%后反弹。买卖商表示，低吸买盘和回补空头终止了金价跌势，上日金价录得逾两个月来最大单日跌幅。他们表示，周一金价下跌，而美国期金未平仓合约增加逾1%，此为树立新的空头头寸的迹象。
　　买卖商以为，虽然周二金价因少量回补空头而上涨，但将来仍有可能进一步下跌。周二当天原油价钱走强和美圆下跌，可能是带动黄金上涨的独一缘由，而黄金的供需根本面前景却仍难看好。
　　“周一美国发布了制造业数据。数据大幅向好，超乎预期，这样一来，美国缩减或退出QE的预期进一步剧烈，金价应声下跌。”招商银行天津分行批发银行部财富管理室王坤解释了周一黄金价钱大跌2.6%，至1220美圆/盎司下方的缘由。
　　关于目前黄金价钱持续疲弱的缘由，张强以为，目前市场上看空黄金的观念占领较大比例。主要观念集中在美联储缩减QE力度加大，这将支撑美圆上涨，会吸收更多资金流向美国。由此，在没有足够资金参与下，黄金价钱会缺乏上涨的“血液”，将来黄金价钱的走势可能会继续维持相对较弱的态势。张强表示，从今年的金价走势来看，黄金被QE这把双刃剑曾经刺伤，这种伤痛有可能持续到明年年中，中期而言黄金下行趋向恐将持续。
　　从美国的经济景气情况来看，费城联储每个月发布的美国各州的同步经济指数中，在今年第三季度的3个月里，45个州指数都是上升，目前仅有5个州显现增长收缩。10月的非农报告表现强劲，且通胀率不断处于低位。这是美国经济复苏的好音讯，也给美联储缩减QE的方案开绿灯，宽松货币政策随时可能终了，金价会受此影响，继续承压下行。
　　技术面：
　　目前，市场看空金价的气氛愈发浓烈，似乎给人以“投行手握刀俎，金价沦为鱼肉”之感。加拿大丰业银行周一发表评论称，黄金价钱收盘跌破主要支撑1225美圆/盎司关口，同时跌穿了近期震荡区间的底部，近期可能呈现加速下行。该行称，技术面上看，RSI指数在30左近，估计黄金在呈现“超卖”之前将继续下行。关键支撑位于2013年6月低点1180美圆/盎司，阻力位于1239美圆/盎司。
　　短期来看，空头绝对占主导力气，黄金后市的前景必将继续下行。估计本轮超级周行情将对贵金属市场走势产生严重影响，投资者在追求高收益的同时，也必需留意风险控制，切勿盲目冒进。

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