通汇货币：美元走进春天里 欧元何时百花开

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通汇货币：美元走进春天里 欧元何时百花开
　　美元
　　美元最近数月来的上涨主要由于美国经济数据改善，消费者信心也随着劳动力市场一起好转。美联储官员上个月表示货币刺激政策也将在10月份结束。绝大多数经济学家预计，美联储将推迟加息至2015年。但据调查，近三分之一的经济学家表示，这样做就意味着美联储等了太久。

　　调查显示，31%的经济学家认为，美联储应该在今年加息，但只有4.5%的经济学家认为，美联储可能在今年加息。认为美联储应该在2014年加息的经济学家比例已经从2014年的2月的25%上涨至31%。41%的人认为美联储将在2015年上半年采取行动，34%的人表示美联储将在下半年首次加息。总的来说，53%的受访者认为，美国的货币政策在“正确的轨道上”，不过，相较于2月的调查，更多的人表示美联储的政策过于刺激。虽然许多经济学家对美联储的做法感到满意，但近40%的经济学家表示，刺激政策已经不再必要，应该减少。
　　美国通胀压力在经过今年春天短暂上扬后有所缓解，这给与了美联储有更大的空间，专注于降低居高不下的失业率。美联储设定长期2%的年度通胀目标作为物价稳定和健康经济增长的标志。通胀已经连续27个月低于目标。美联储的两大政策目标是实现物价稳定和充分就业。低通胀赋予美联储更大的灵活性关注就业。去年以来，失业率大幅下降，从一年前的7.3%降至7月的6.2%，但仍高于历史水平。美联储主席耶伦表示，如果经济增长好于预期，美联储可能会更早采取行动。如果通胀加速上升，美联储或认为经济过热，并可能更早加息。
　　周五晚些时段，美国劳工部将公布最新的非农就业数据和失业率等一系列劳动力市场数据。市场预期8月新增非农就业者21万人，这将是连续第七个月增加20万以上非农就业者。8月没有特别的天气、罢工和异常的构成因素影响，也没有财政政策的问题和明显的季节性扭曲现象。高盛认为，8月非农就业报告应该是很“清晰的读数”，体现可能逐步走强的潜在趋势。高盛预计，8月失业率可能较7月小幅回落，降至6.1%。这符合此前失业率持续两个月回到周期低位的走势。而如果8月劳动力参与率回吐7月的微小涨幅，失业率还有跌向6.0%的风险。
　　上周首次申请失业救济人数(首申)并未如市场预期有所回升，而是连续第二周回落，修正后数据环比上上周减少了1000人。上上周是美国劳工部统计8月非农就业报告数据的一周，当周首申环比减少1.3万人，意味着失业者继续减少，这再次显示了美国就业市场稳步好转的趋势。
　　欧元
　　欧洲央行(ECB)会在本周四北京时间19:45发布利率决议。近期发布的大部分经济信号都在暗示欧元区经济已经接近零成长。欧元区8月的制造业PMI创13个月新低，市场普遍希望欧洲央行出台量化宽松政策(QE)，但也有相当部分的市场人士认为，周四该行出台QE可能性不大。
　　荷兰合作银行(Rabobank)分析师团队在研报中指出，欧银是否会推出量化宽松举措的问题其实早有答案。
　　该行在央行报告中写道：
　　欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在央行年会讲话中的最后阶段提到了通胀预期的低落，并且重申央行执委会将动用一切可采用的工具来确保价格稳定。
　　量化宽松(QE)到底推是不推？欧洲央行先前已竭尽所能避免在言辞中涉及“经典”的QE举措，例如用印出的钞票来购置政府债券。
　　但证券市场计划的停止冲销可能被解读为量化宽松政策的先导，而计划中资产支持证券的购置方案可能被视为QE举措的正式启动。所以除了QE之名外，欧洲央行的货币宽松动作其实已万事俱备，也正部分贯彻。而切实的通缩威胁将成为敲定欧洲央行决定购置政府债券的终极触发器。
　　反通胀压力和欧元区经济的普遍形式近期与欧元/美元的走势联系紧密，当然在2014年上半年，大规模资金流入了欧元区边缘国家债市，新兴市场动荡的隐忧引发了这一资金风潮，这也支撑了欧元/美元汇价并孕育了反通胀压力。
       

(责任编辑：DF141)